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图12：08年后美股走势与G4资产负债表扩张非常相关资料来源：Bloomberg，天风证券研究所但当前流动性无法支持15-16年式的估值扩张。17年10月开始美联储开始缩表，18年底欧央行完全退出QE。无论是美联储当下“考虑年内停止缩表”（缩表仍在进行），还是欧洲央行再开启TLTRO（定向长期再融资），都无法提供市场需要的流动性。

重复到账直接影响到了公司的资金链，而资金链的紧张则第一时间传递给了代理商，分润开始出现“无缘由”的拖欠。直到今天，仍然有为数众多的中汇代理商处于被拖欠分润的状态，分润款少一些的以及同意采购机具的或多或少还可以收到一些分润。遭遇巨额重复到账的不止中汇一家，此前现代金控也曾遭遇重复出款4.5亿事件。

始终坚持以才引才。“以才引才有明显的优点，能起到事半功倍的作用。我们曾经引进一位海外高端领军人才，通过他的举荐又引进了多名期盼回国开创事业的海外高层次人才。”陶伟说，这种领军人物带团队集体加入的方式，人才匹配度高，能够提升某一领域的整体技术水平。

事实上，南北船合并的消息由来已久。从2015年开始，南北船合并的消息就屡次传出。2016年9月，国资委主任肖亚庆谈起南北船是否合并时曾说，“任何情况都可能发生。”今年以来，相关部委的表态使南北船的合并有了加速落地的迹象。两会期间，时任国资委主任肖亚庆曾表示，要积极稳妥地推进装备制造、造船领域的战略性重组。

四季度股市维持震荡格局重阳投资总裁王庆表示，对四季度市场谨慎乐观。一是中国和全球经济可能正处于筑底过程，在整体宽松货币政策下，经济周期自身的动能正在逐步修复，如果贸易摩擦出现阶段性缓和，对中国和全球经济大有裨益；二是无论全球还是中国，无风险利率进一步下行的空间仍存在但较为有限，美联储年内已两次降息，在核心CPI回升至2.4%周期高点情况下，四季度可能趋于观望，中国面临猪价和食品价格上升带来的通胀压力，CPI可能在中期易涨难跌；三是风险偏好有望稳步提升，宏观上中国对外开放，严控房地产泡沫，推进各项改革，为中期资本市场风险偏好提升奠定基础，微观上投资者更趋理性，市场投机度明显下降，使得行情可持续性更强，同时监管部门持续推进市场化、法制化、国际化进程，资本市场深化改革“十二条”贯彻落实，有助于增强市场信心。

2016年12月3日，刘士余脱稿演讲，猛烈抨击险资举牌是“妖精、野蛮人”。此后，他又在多个公开场合，以迥异于官场惯常风格谈及忽悠式重组、高送转与大股东减持等市场乱象，其犀利的风格大快人心。稽查局和稽查总队，继2017年和2018年，证监会主席刘士余2019年证监系统调研的首站仍旧选择了这两个部门。